10月新增貸款超預期顯示貨幣政策微調

　　　在考慮到海外經濟不確定性較大、緊縮政策持續一年有余作用效果逐步顯現之下，中國決策層的表態已帶有明顯的放松跡象。
　　10月29日召開的國務院常務會議明確指出，"把握好宏觀調控的方向、力度和節奏，更加注重政策的針對性、靈活性和前瞻性，適時適度進行預調微調，保持貨幣信貸總量的合理增長"。分析認為，這可以理解為明顯的定向寬松信號。
　　專家表示，預計隨著經濟增速進一步放緩，未來宏觀調控政策將出現定向寬松，定向寬松的領域可能集中在中小企業、保障房及民生方面。
　　而諸多貨幣定向寬松的措施已經展開。近期針對小微型企業的財政與金融支持以及降低部分服務業增值稅的試點等措施為小企業提供了支持，對于保障性住房以及在建基建項目的信貸支持也給未來的投資增長提供了支撐。
　　央行微調貨幣政策直接反映到10月新增貸款數據上。10月新增貸款5868億元，較9月大幅上升，超出市場預期。年末信貸有所放松的信號日趨明顯。交通銀行金融研究中心研究員鄂永健評論稱，從當月新增貸款較上月明顯回升來看，信貸投放已經開始向部分領域放松，政策開始微調。11月16日央行發布的三季度貨幣政策執行報告提出，將繼續實施穩健的貨幣政策，并*提出適時適度進行預調微調。專家認為，如果經濟增速繼續放緩，信貸的定向放松和公開市場操作放量投放可能就不足以改變市場信心、刺激經濟增長，存款準備金率的調整將迎來窗口期。 

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