新能源汽車拉動需求增量，稀土產業鏈利潤持續釋放

海外稀土資源項目逐年增多，多數開發程度較低。根據中信證券的不完全統計，目前海外稀土資源項目共有29個......

海外稀土產業鏈不完整、開發環境復雜，產能投放或不及預期，國內稀土產業鏈利潤或持續釋放，中信證券維持行業“強于大市”評級，建議重點關注稀土上游資源板塊：等；建議持續關注稀土永磁板塊：等；建議關注稀土回收板塊：。

研報觀點：

①海外稀土資源開發環境復雜，產能投放或不及預期

歐洲和北美發達的汽車工業和快速發展的動力電池產業對稀土原料的需求日益增加，為了降低對中國稀土供應鏈的依賴，海外高度重視稀土資源的開發......

②中企全球稀土資源布局伊始，鞏固稀土龍頭地位

稀土是不可再生資源，是高科技領域多種功能性材料的關鍵元素，全球多個經濟體相繼出臺政策將稀土納入國家戰略資源儲備。近年來以盛和資源為代表的中國企業開始海外稀土資源布局，歐洲、非洲、東南亞稀土資源項目關注度相對較低，未來可能成為中國企業資源布局的突破點。隨著國內稀土行業供給側結構性改革持續推進，下游稀土永磁等應用高速發展，稀土全產業鏈戰略價值有望持續提升。

③新能源等下游需求提振，稀土產業鏈步入高質量發展黃金時代

全球環保政策及國內“雙碳”政策的大力推動下，新能源汽車、工業電機、風力發電、變頻空調、消費電子、軌道交通及工業機器人等各個領域或將持續高速發展。中信證券預計2030年國內、海外新能源汽車將分別拉動6萬、7.8萬噸的高性能釹鐵硼需求增量，2030年全球高性能釹鐵硼需求量或達36萬噸以上，稀土行業下游需求有望維持長期高速發展態勢，稀土全產業鏈或將進入高質量發展的新周期。

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