有研粉材：銅基粉體材料明年會(huì)有3000噸增量產(chǎn)能釋放

8月10日，有研粉材(688456.SH)收漲11.98%，從近期低點(diǎn)(7月13日)起至今，該股在短短一個(gè)月不到的時(shí)間里累計(jì)漲幅超50%。公司7月在接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)表示，銅價(jià)變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)不會(huì)對(duì)公司業(yè)績(jī)產(chǎn)生較大影響;目前泰國(guó)、重慶的基地都在建設(shè)，預(yù)計(jì)重慶項(xiàng)目2022年底、泰國(guó)項(xiàng)目2023年6月基本完成，實(shí)現(xiàn)擴(kuò)產(chǎn)目的，泰國(guó)項(xiàng)目的完成有利于海外業(yè)務(wù)的發(fā)展;銅基粉體材料明年應(yīng)該會(huì)有3000噸增量產(chǎn)能釋放;公司增材制造金屬材料的市場(chǎng)需求主要來(lái)源于航空航天、汽車、機(jī)械、電子等領(lǐng)域。此外，公司今日在互動(dòng)平臺(tái)表示，其生產(chǎn)的微電子錫基焊粉材料可用于半導(dǎo)體行業(yè)。

銅價(jià)變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)不會(huì)對(duì)公司業(yè)績(jī)產(chǎn)生較大影響

投資者提問(wèn)2022年公司產(chǎn)品毛利率是否會(huì)受到銅價(jià)影響?對(duì)此，有研粉材回復(fù)，毛利率一定程度會(huì)受銅價(jià)漲跌影響，因?yàn)榧庸べM(fèi)相對(duì)穩(wěn)定，銅價(jià)大幅上漲會(huì)導(dǎo)致毛利率降低，銅價(jià)下降毛利率會(huì)提高。但銅價(jià)變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)不會(huì)對(duì)公司業(yè)績(jī)產(chǎn)生較大影響，一方面公司采用的定價(jià)模式將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移，另一方面，通過(guò)套期保值等措施鎖定了存貨成本。

上半年雖然受到一些疫情、俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)帶來(lái)的影響，但行業(yè)整體上還算穩(wěn)定，維持平穩(wěn)態(tài)勢(shì)。隨著國(guó)家維持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)政策的出臺(tái)、疫情的有效控制，下半年、明年以后整個(gè)行業(yè)趨勢(shì)應(yīng)該向好。另外，公司上半年整體銷售量基本維持穩(wěn)定。

預(yù)計(jì)重慶項(xiàng)目2022年底、泰國(guó)項(xiàng)目2023年6月基本完成實(shí)現(xiàn)擴(kuò)產(chǎn)目的

銅基粉體材料方面，有研粉材透露，銅基粉體材料用于國(guó)民經(jīng)濟(jì)的各個(gè)行業(yè)。目前泰國(guó)、重慶的基地都在建設(shè)，預(yù)計(jì)重慶項(xiàng)目2022年底、泰國(guó)項(xiàng)目2023年6月基本完成，實(shí)現(xiàn)擴(kuò)產(chǎn)的目的。同時(shí)，泰國(guó)項(xiàng)目的完成有利于海外業(yè)務(wù)的發(fā)展，總體上銅基粉體材料還是有較大的增長(zhǎng)空間。

公司擴(kuò)產(chǎn)的需求主要源于國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)開(kāi)拓、新產(chǎn)品研發(fā)及新領(lǐng)域應(yīng)用，比如超細(xì)粉末、導(dǎo)熱材料、摩擦材料、(有機(jī)硅)催化劑等。

公司主要產(chǎn)品是銅基、錫基粉體材料及各類合金材料，增材用粉體材料主要是多元合金，技術(shù)有一定相通，但每類產(chǎn)品根據(jù)應(yīng)用場(chǎng)景的不同，需要匹配不同的設(shè)備、工藝方法，均有技術(shù)訣竅，形成一定壁壘。

投資者關(guān)心公司銅基粉體材料明年的釋放產(chǎn)能，對(duì)此，有研粉材稱，應(yīng)該會(huì)有3000噸增量。

增材制造金屬材料的市場(chǎng)需求主要來(lái)源于航空航天、汽車、機(jī)械、電子

增材業(yè)務(wù)方面，公司介紹，2021年底新公司成立，專門(mén)發(fā)展增材制造金屬材料及特種合金粉體材料業(yè)務(wù)。今年是增材制造元年，材料應(yīng)用范圍廣，行業(yè)發(fā)展迅速。公司增材制造金屬材料的市場(chǎng)需求主要來(lái)源于航空航天、汽車、機(jī)械、電子等領(lǐng)域。

對(duì)于新公司未來(lái)兩三年能達(dá)到的規(guī)模，有研粉材稱，按照可研報(bào)告的方案推進(jìn)，但是市場(chǎng)開(kāi)發(fā)、客戶需求的增加，需要有個(gè)過(guò)程，2023至2024年應(yīng)該能實(shí)現(xiàn)可研報(bào)告規(guī)劃的水平。

公司目前以銅、錫及它們的合金粉體產(chǎn)品為主，逐步推進(jìn)第三塊業(yè)務(wù)-增材制造3D打印材料的應(yīng)用和推廣，盡可能往高端方向發(fā)展。雖然IPO招股書(shū)已披露過(guò)，目前增材制造3D打印材料的量還較小，但是公司有信心將其作為一個(gè)板塊，實(shí)現(xiàn)規(guī)劃目標(biāo)。

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